2378（高盛降保诚2378HK目标价至161港元）

格隆汇8月16日丨高盛发表报告指，与保诚(2378.HK)举行了业绩后路演。总括而言，该行相信集团正迈向于内地有增长扩张，及东盟市场业务复苏。虽然有疫情相关影响，但受到强劲的银保销售推动，预期集团于今年第二季内地的新业务保费增长良好。

该行认为，若集团内地业务对比同业可持续有更快的增长，相信有助解决市场对其在华合资架构的忧虑，或可推动股价表现。高盛料投资者对短期新业务保费及经营溢利的忧虑已反映于股价。

公司持续于内地有高于预期的增长，但估值仍接近历史低位，对比同业友(1299.HK)的折让幅度亦属历来最大，即使本港及澳洲与内地通关一事上仍有不确定性，但风险回报吸引，维持予“买入”评级，目标价由174港元降至161港元，并调低集团今年下半年新业务保费预测，反映香港业务的利润率下降，盈利预期亦作出微调。

本文源自格隆汇