基金519021（国泰金鼎价值混合基金最新净值跌幅达159）
金融界基金09月03日讯 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（简称：国泰金鼎价值混合，代码519021）08月31日净值下跌1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4330元，累计净值为2.7760元。
国泰金鼎价值混合基金成立以来收益130.85%，今年以来收益-24.96%，近一月收益-5.04%，近一年收益-26.49%，近三年收益14.67%。
国泰金鼎价值混合基金成立以来分红7次，累计分红金额40.43亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为饶玉涵，自2018年03月13日管理该基金，任职期内收益8.08%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例6.93%）、宁德时代（持仓比例6.71%）、宏发股份（持仓比例6.01%）、扬杰科技（持仓比例5.62%）、隆基绿能（持仓比例5.56%）、保利发展（持仓比例4.93%）、五粮液（持仓比例4.70%）、法拉电子（持仓比例4.23%）、招商蛇口（持仓比例4.07%）、绝味食品（持仓比例4.06%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年A股整体先抑后扬：通胀压力迫使美联储持续加息，叠加高景气赛道的拥挤交易，开年成长股估值回落；随后是俄乌战争带来风险偏好继续回落。3月开始全国疫情发展超出预料，经济受到较大冲击。在此期间，以地产、资源品为代表的低估值蓝筹有相对收益。随着疫情压力最大时期逐步过去，市场自4月底开始反弹，前期超跌的成长股修复明显。
主要宽基指数，上证50下跌6.59%、上证指数下跌6.63%、沪深300下跌9.22%、中证500下跌12.30%、深证成指下跌13.20%、创业板指下跌15.41%、科创50下跌20.92%。分行业来看，采掘、交运、地产、有色、银行、建筑装饰等蓝筹股较为抗跌，电子、计算机、传媒、国防军工、机械设备等成长性行业回落较多。
我们在上半年的操作，主要是增持了受益于稳增长的地产、新型电力系统；调整了电动车中游制造业的结构；出于对经济衰退的担心，减持了与消费有关的手机及家电。
组合区间净值下跌18.89%，跑输基准（519021BI.WI）的-3.46%，跑输基金重仓指数（8841141.WI）的-13.47%、QFII重仓指数（8841158.WI）的-9.12%。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为-18.89%，同期业绩比较基准收益率为-3.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
近期A股反弹力度超出预期，不仅相比欧美市场的大盘相对收益明显，内部结构性热点也层出不穷。我们对此的理解是：经济下行期，货币政策相对更强调灵活适度、努力服务实体经济，但从社融数据来看，企业与居民为代表的实体部门融资意愿不强，会有部分剩余流动性流向金融市场，特别是在前期超跌、A股估值性价比凸显时更为如此。展望后市，国内宏观经济仍面临较大的压力，海外需求回落、加息力度较大，仍以结构性机会为主。
我们对A股中长期持乐观态度，核心原因是随着经济结构转型有序推进，中国在全球的相对竞争力持续提升；长远来看，价格终将反映价值。获取价值大致有两种途径，一是错误定价导致严重低估后修复到合理估值，二是内生成长动能持续创造增量。以往A股牛短熊长、波动剧烈，没有充分反映出经济快速增长的基本面，主要原因可能是A股样本代表性不够。注册制推行后，越来越多持续创造价值的优质公司上市，为结构性长牛奠定基础，现在比拼的是投资者价值发现的能力。这必须是一种体系化的能力，否则无法应付众多潜在机会，对平台与个体皆然。
我们下一阶段的布局思路：1）代表产业突围与新经济的方向，如光伏、电动车、半导体；2）稳增长方向的地产；3）价值蓝筹仍是基础配置，如食品饮料、快递。
管理层与全社会站在一起，积极引导转型；居民大类资产配置向权益倾斜；越来越多优质标的登陆A股。这些是我们面临的有利环境，希望能够踏实沉心，努力做到扎实研究，在深刻理解产业趋势与公司的基础上，立足中长期，寻找估值处于合理区间的优秀公司，不限成长与价值，尽量在控制回撤的同时为持有人创造更多回报。
市场结构分化显著，我们一贯坚持的均衡风格遇到较大挑战，所管理组合的业绩表现不尽如人意，远没有达到内心期许，辜负了客户的信任与期待，在此表示郑重与诚恳的歉意。我们争取更有效地分配时间，强化工作方法锐度，希望有所追赶与弥补。