能源化工期货(期货周报|商品市场走势分化)

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南方财经全媒体记者 翁榕涛 实习生 曾日丽 广州报道

本周一(6月5日)凌晨,为提振持续低迷的油价,石油输出国组织(OPEC)与一些非油盟(OPEC+)产油国在维也纳举行会议,达成减产协议,2024年的原油日产量目标再下调140万桶。另据沙特石油部消息,为配合“OPEC+”减产决定,沙特从7月起自愿再每日减产原油100万桶。

2023年至今,国际油价持续萎靡。尤其是3月份以来,硅谷银行破产、瑞士信贷“爆雷”等消息加剧了国际金融市场的波动,在市场恐慌情绪的带动下,国际油价大幅下挫。此次“OPEC+”宣布达成减产协议,但国际油价多空博弈激烈,从市场表现来看,反弹之路仍旧显得波折丛生。

本周(6月5日-6月9日),国内原油价格跟随国际市场波动剧烈,国内商品期货收盘多数上涨,黑色系相关品种均呈现出普涨态势。就国内期货市场具体来看,能源化工板块,原油周下跌1.25%、燃油上涨0.56%;黑色系板块,铁矿石周上涨5.07%,焦煤上涨2.10%;有色金属板块,沪镍周上涨2.97%、沪锡上涨3.74%、沪铜上涨2.24%、沪锌上涨4.31%;农产品板块,棕榈油周上涨3.00%、鸡蛋下跌2.15%、生猪上涨0.16%。

交易行情热点

热点一:产油国再次宣布减产,后市油价维持宽幅震荡可能

本周,原油价格连续第二周下跌。WTI原油期货下跌1.32%,至70.35美元/桶,布伦特原油期货下跌1.21%,报75.04美元/桶,这是过去8周以来的第6周下跌。

值得一提的是,周四,WTI原油和布伦特原油价格均下跌逾3美元/桶,此前有报道称,美国和伊朗正在达成一项核协议,该协议将带来更多供应。然而,在两国否认该协议后,油价收复了部分失地。

此前6月4日,石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国举行部长级会议。会后宣布的多项减产措施进一步凸显沙特把原油价格维持在一定水平上方的决心。

会议内容显示,不仅由欧佩克与非欧佩克产油国组成的欧佩克+会在2024年全年实施近140万桶/日的减产,9个产油国从今年上半年开始实施的166万桶/日自愿减产还将延长到2024年年底。

这些减产措施有助于市场转变对2024年石油市场的预期,也可能说明欧佩克+对2024年经济形势不甚看好。这些到明年才会实施的减产对当下暂难以产生立竿见影的影响,这些计划中的减产也完全可能因市场情况的变化而出现调整。

“此次产油国减产协议对油价的提振效果仍未达到市场预期。”东证衍生品研究院能源与碳中和高级分析师安紫薇表示,国际油价自5月份下跌以来,市场焦点重新回到主产国减产问题上,虽然目前来看,各国间对减产达成协议,但俄罗斯减产执行情况如何也是影响油价的主要因素之一,毕竟俄罗斯海运原油出口量5月份仍处于回升态势,产油国减产效果并未在出口量上传导体现。

业内分析人士对原油基本面多空因素的预期并不一致,整体来看,后期原油期价仍有维持宽幅震荡可能。银河期货能化投资研究部研究员童川表示:“若产油国结束自愿减产,则供应端回升空间较大,将限制国际油价进一步上行空间。整体来看,目前供应端利多基本出尽,下半年原油消费将呈现由旺转淡的季节性变化,油价中期或仍维持宽幅震荡格局。”

在线外汇交易平台安达公司(OANDA)高级市场分析师爱德华·莫亚表示,沙特基本上在通过放弃市场份额来稳定油价,这一战略在长期层面不会奏效。莫亚认为,鉴于沙特减产后的市场反应以及需求侧应该会给油价带来支撑,进一步减产可能性不大。

“长期来看,海外经济存在衰退预期,且新能源对传统油气有着持续替代影响,原油需求大概率会逐渐下滑。”童川表示,产油国在供应端持续发力,使得原油能维持在紧平衡格局。

热点二:地产政策利好频出,铁矿石价格连续上涨

近一周以来,黑色系期货品种一扫往日弱势,在以铁矿石为主的“带头大哥”带领下,螺纹钢、焦炭、焦煤等都出现连续上涨。其中,大商所铁矿石涨幅最强势,自5月25日以来,主力合约仅一日收跌,实现11阳猛涨144.5元/吨,涨幅高达22%。

上海钢联分析师肖薇表示,近期铁矿石价格经历了连续上涨,主要缘于三方面原因。一是前期市场悲观和避险的情绪有所改善,例如,5月国内财新PMI重回扩张区间,美国债务上限协议通过。二是近期钢材下游需求表现出淡季不淡的特征,钢厂持续有利润,减产压力大幅缓解,使得铁矿石需求下降预期减弱,导致价格反弹。三是上周中国铁矿石到港量回落,港口库存再次去库,自身基本面有反弹条件。

公开消息显示,自6月初以来,多地出台房地产优化政策,包括优化限购、公积金、降低首付比例等各方面。易居研究院研究总监严跃进向媒体表示,当前正是房企抓销售的关键期,尤其是4月份至5月份销售数据不好的情况下,6月份的购房政策应该给予更多支持。整体上,后续政策宽松的预期会强化,预计6月份会有新的政策出台,而且部分政策工具可能超出过去的常规工具范畴。

中指研究院数据显示,自今年初以来,已有多达百余城出台房地产调控政策近300次,一季度房地产政策优化频次稳定在60次左右,较去年高峰期有所降低。自5月份后,政策出台频率有所放缓。其中,三线、四线城市政策出台频次明显下降,核心城市如杭州、苏州等调控力度加大,进一步稳定市场预期。

国海良时期货分析师张维发文表示,预期来看,无论是二手房还是新房,成交和价格都缩水严重,这也导致政策上频频颁布各地政府的松绑措施。而业内渴望越久则预期就越强烈,总认为大利好将近,能够提振市场情绪。张维进一步分析指出,虽然下游特别是地产行业对宏观刺激的呼声愈发高涨,但出台时间尚无定论。

行业政策要闻

要闻一:我国首个自营深水油田群 累产原油突破1000万吨

6月8日,中国海洋石油集团有限公司宣布,我国首个自营深水油田群——流花16-2油田群累计生产原油突破1000万吨。作为当前我国南海产量最高的油田群,流花16-2高峰年产量超过400万吨,所产原油可满足400多万辆家用汽车一年的汽油消耗,为粤港澳大湾区经济社会发展不断注入能源动力。

中国海油深圳分公司流花油田总经理江俊达指出,自2020年9月首个油田投产以来,流花16-2油田群产量节节攀升,当前油气日产量保持在1.1万吨油当量以上。油田群全部生产井正满负荷运行,保持着“5天一船油、3天一船气”的外输频率,今年已外输油气70船次。

“我们已形成了一套深水油气田产、储、销一体的生产经营管理模式。下一步,我们将继续加强数字化智能化技术在深水油气田的应用,为我国海洋油气产业发展提供更多的深水产量份额。”江俊达表示。

2022年,中国海油国内原油产量同比增长339.4万吨,增量占比全国总增量的60%以上,连续4年名列国内首位,天然气产量同比增长26.8亿立方米,为我国原油年产量时隔六年重回2亿吨作出重要贡献。海洋油气成为我国油气产量重要的增长极。

据了解,水深超过300米的深海是全球油气资源的主要接替区。近年来,随着我国首个深水自营油田群流花16-2油田群全面投产,我国已在深水海域勘探开发了12个油气田,深水油气年产量超过1000万吨油当量,我国深海油气领域正成为保障国家能源安全的重要力量。随着2021年6月25日“深海一号”超深水大气田投产,我国海洋油气勘探开发能力全面进入“深水时代”。同时,深海区域地质研究、油气田开发、装备建造、钻井技术体系以及配套作业能力建设进一步加强,实现了深水油气勘探开发新突破,基本具备了深海油气勘探开发全产业链的技术和装备能力。

要闻二:广期所表示将加快推进碳酸锂、多晶硅等新品种研发上市

6月11日,第12届金交会×资本市场助力实体经济高质量发展论坛在广州顺利举行。在论坛上,广州期货交易所市场发展部负责人张鹏表示,截至6月9日,广期所首个品种工业硅期货期权累计成交量771.53万手,累计成交额5498.6亿元。

张鹏透露,广期所将继续推进新品种上市,加快推进碳酸锂、多晶硅、铂、钯、稀土等品种的研发,努力服务新能源等高科技企业自立自强。

作为锂电产业的核心原材料,碳酸锂价格近年来经历了剧烈波动。通过期货期权产品交易平抑价格波动成为众多产业链上下游企业的期待。早在6月6日,广期所启动碳酸锂期货仿真交易,并于6月7日启动碳酸锂期权仿真交易。所谓仿真交易,是期货新品种上市前检验规则的重要步骤,类似于上市前的一次“演习”。

今年以来,碳酸锂价格“过山车式”行情,持续牵动上下游神经。

2023年年初经历价格腰斩的碳酸锂,自4月末迅速开启价格反弹,约一个月时间内即重回30万元/吨关口。上海有色网6月6日报价显示,电池级碳酸锂均价为30.65万元/吨。

上海有色网锂分析师周致丞认为,“目前锂价上涨主要是由4月底情绪带动,再到5月份下游厂商库存处于低位时刚需补库需求而导致。锂盐厂在其中配合贸易商进行挺价捂货不出情形,使得价格一再上涨。”

虽然碳酸锂价格延续涨势,但回升幅度自5月下旬开始已明显放缓。上海有色网数据显示,5月19日以来,电池级碳酸锂均价较前日最高涨幅仅为3500元/吨,且有近半交易日均价与前日持平。

周致丞认为,涨速放缓主要由于碳酸锂的高价没能有效传导至下游,下游电池厂开始对如此高价的碳酸锂进行抵制,正极材料厂方面由于承受损失也降低了备库需求。

碳酸锂搅动市场,通过期货期权产品交易平抑价格波动成为产业链上下游企业的期待。中信建投期货研究发展部有色金属高级分析师张维鑫表示,“更重要的是,企业可以利用碳酸锂期货期权进行套期保值操作,规避碳酸锂价格大涨大跌给企业带来的风险,实现稳定经营。”

展望后市表现

能源化工板块

原油:周初受OPEC+6月会议影响跳空高开后,市场再度把减产解读为需求忧虑。周中EIA数据显示美国终端需求不佳也没有给予油价支持。临近周末伊朗原油出口增加的消息被辟谣后,油价没有完全收复失地,显示市场情绪非常弱。展望后市,从市场对OPEC+会议的反应,需求忧虑依然占主导,主要由于西方衰退预期及国内复苏节奏缓慢,仍需关注美联储6月会议。美国得以避免美债违约风险,但增加举债将进一步稀释美国流动性。对于需求的关注以及表外供应使得总体氛围依然偏空,短期反弹高度主要依赖于高频需求表现、地缘政治热点以及边际供应变化。(东吴期货)

黑色系板块

铁矿石:本周铁矿石期价继续上行。随着美国债务上限问题得到解决,市场情绪继续好转,同时多家国有大行6月8日起正式下调人民币存款利率,继续提振市场信心。另外,近期钢材价格修复性反弹,区域内钢厂利润有所恢复,生产积极性较好,市场对需求淡季的弱预期有所改善,支撑铁矿石期价继续向上走高。展望后市,在供应端,本期铁矿石港口库存延续下滑,但同比降幅缩小,日均疏港量提升至300万吨上方。在需求端,随着钢价反弹,钢厂高炉开工率及产能利用率预期上调,将增加铁矿石现货需求。下周仍需关注美联储议息决议,目前市场预期6月暂停加息预期重占主流,另外多家股份制银行或将于6月12日起跟随国有银行下调部分期限的存款利率。(瑞达期货)

有色金属板块

能源化工期货(期货周报|商品市场走势分化)

沪锡:本周锡价基本维持震荡格局,周五突然拉升上行,最高触及216300元/吨,周度涨幅约为2.06%。本周锡价周五拉升的主要原因在于消息面进一步刺激。一方面,银漫矿业宣布停产技术升级,停产时间约为一个月,短时间加强了供给收缩的预期,但是从披露的产量规划中来看,银漫矿业三、四季度的产量大幅增加,达到上半年产量近4倍,长期来看仍偏利空。另一方面,市场中收储传闻愈演愈烈,据悉国家储备已经在市场中完成一部分收储工作,亦有部分厂商收到通知。但是从现实供需情况来看,持续处于高位的库存迟迟未能出现去库,本周SMM周度社会库存为11449吨,重新小幅累库。短期来看,锡价或表现偏强,但是在实际需求未能实质好转之前,再多的供给收缩逻辑也很难将锡价价格重心显著抬升。(国泰君安期货)

农产品板块

生猪:本周生猪现货价格小幅拉涨后回落,盘面继续下跌为主。近期市场看涨情绪明显降温,月末、月初集团厂出栏缩量仍未带动价格上涨,叠加气温升高消费端依旧疲软,白条走货不佳,屠宰积极性下降,本周日均屠宰量明显减少。本周生猪出栏均重周比继续回落,但从官方宰后均重来看,目前同比仍偏高。供应端压力仍在,近期仔猪价格下跌幅度加大,产能去化有望加速。农业农村部数据显示,今年4月份全国能繁母猪存栏量为4284万头,环比-0.4%,同比增2.6%。为第四个月能繁存栏环比下降。6月份需求端或有恢复,但起色有限,而供应端仍过剩,影响价格上行空间,目前冻品库容率处于较高水平,后期仍存出货压力,目前生猪价格仍在磨底阶段,饲料成本端亦呈现下降趋势,我们对盘面观点中性偏空,建议观望为主。(新湖期货)

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关键词:能源化工期货

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