光大保德信基金公司（光大保德信规模破千亿收缩）
随着公募市场的“马太效应”越加显著。中小型基金公司投研能力、人才储备方面相对劣势，发展相对缓慢。
光大保德信基金成立于2004年4月，是背靠光大证券的券商系老牌公募。根据天天基金网数据，光大保德信基金曾在2020年末短暂的规模突破千亿，达到1068.57亿元，此后便是连续的规模下降，到了2022年9月30日，管理规模仅剩740.07亿元。
2023年初，随着市场的回暖，光大保德信基金的管理规模有所回升，截止2023年3月31日，规模为852.74亿元。
光大保德信基金全部基金规模走势图
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年5月12日
股票型产品业绩落后同行多只产品重仓“妖股”*ST左江
根据天天基金网数据，截至2023年5月12日，光大保德信基金的股票型产品长短期业绩均落后于同类平均。近5年来，光大保德信基金的股票型产品的平均涨幅为23.85%，同类平均为38.62%。近6个月来，光大保德信基金的股票型产品的平均跌幅达到7.15%，同类平均涨幅为0.96%。
光大保德信基金股票型基金收益与规模
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年5月12日
截至2023年5月12日，光大保德信基金在管的股票型基金除了“光大中证500指数增强”之外，其他近6月均处于下跌的状态。其中“光大保德信智能汽车主题股票A”近6个月下跌22.64%，“光大创业板量化优选A”近6个月下降7.71%。
光大保德信基金股票型基金近6个月业绩情况
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年5月12日
光大保德信目前管理规模最大的股票型基金为“光大保德信量化股票”（截至2023年3月31日规模为12.93亿元）。但该基金长期业绩并不好，近5年“光大保德信量化股票”涨幅为11.01%，而同类平均涨幅为55%，在同类中排名307/410；近3年“光大保德信量化股票”涨幅仅为2.32%，而同类涨幅达到了23.09%，在同类中排名307/410。
“光大保德信量化股票”阶段涨幅
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年5月12日
值得注意的是，近期披露的2023年一季报显示，“光大保德信量化股票”的第一大重仓股为左江科技（自2023年5月4日起，“左江科技”简称变更为“*ST左江”），占基金资产净值比例的0.87%。
“光大保德信量化股票”2023年一季度前十大重仓股
数据来源：“光大保德信量化股票”一季报
截图日期：2023年5月15日
公开资料显示，*ST左江主要从事信息安全领域相关的软硬件平台、板卡和芯片的设计、开发、生产与销售。自2019年上市以来，公司表现持续下滑。近日披露的2022年年报显示，公司去年实现0.59亿元，同比下降50.18%；归母净利润由盈转亏，当年亏损约1.47亿元。
会计师事务所还对*ST左江2022年财务报表出具了非标准审计意见报告，原因包括无法判断应收款项账面价值的可回收性、持续经营相关的重大不确定性等。
但就是这样一家从成立以来利润都没超过1亿的公司，股价却一直处在高位上。2022年12月1日，深交所发布《关于对北京左江科技股份有限公司的关注函》指出，“2022年11月1日至12月1日，你公司股价累计上涨40.10%，与同期创业板综指偏离度较高。你公司股价自2022年5月以来累计上涨278.84%。”并要求*ST左江结合经营业绩、同行业上市公司估值、市盈率、股价变动等情况，就短期内股价涨幅较大进行充分的风险提示。
2022年12月5日，*ST左江在回复公告中称，目前公司基本面未发生重大变化，近期公司股价累计涨幅远高于同行业上市公司平均水平，请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
2023年5月4日，左江科技被退市警告，当日开盘价为188，收盘价为207。但股价却继续高歌猛进，截至2023年5月12日，收盘价已达到244.44。ST*左江可谓是一只不折不扣的“妖股”。
基金合同显示，光大保德信量化股票的投资范围为：“本基金的投资方向为具有良好流动性的金融工具……其中股票投资对象重点为基本面良好且具有持续增长潜力，股价处于合理区间的优质股票。”*ST左江显然不属于股价处于合理区间的优质股票。
除了“光大保德信量化股票”以外，“光大保德信中证500指数增强”“光大保德信锦弘混合”也重仓了*ST左江，让人怀疑光大保德信内部是不是缺少相关的内控合规。
股债严重不平衡
权益名将接连出走元气大伤
天天基金网数据显示，截至2023年3月31日，光大保德信基金公募总管理规模为852.74亿元。其中，债券型基金规模达547.74亿元，占比为64.23%。而股票型基金和混合型基金合计规模为146.69亿元，占比仅为17.20%。其中，股票型基金规模仅有36.74亿元。
2020年末，光大保德信基金曾出现过短暂的辉煌，管理规模达1068.57亿元。本以为是新的起点，却不想千亿规模竟然是巅峰。
光大保德信基金虽然重视债券型基金的发展，但是债基从未突破过600亿元，这个规模高不成低不就。加之权益类基金发展缓慢，使得光大保德信基金在近年来发展比较掉队。根据Wind数据，2020年四季度末，光大保德信基金管理规模排名45/145，随着规模下降，光大保德信的排名也在下降，到了2023年一季度管理规模排名58/153。
光大保德信基金资产规模及排名变动情况
数据来源：Wind，截图日期：2023年5月15日
光大保德信基金股票型基金规模走势图
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年5月15日
光大保德信基金权益类产品发展不起来的一个重要原因是有能力的权益老将频繁出走，公司留不住人才。
首先是2020年上半年离职的何奇。从2012年硕士毕业担任分析师开始算起，他仅用约三年时间就正式出任了基金经理，因此他一度被称为“国内晋升最快的基金经理”。何奇的代表作“光大中国制造2025”也因精准的择时而被基民称为网红基金。2017年该基金冲到了1245只同类基金中的第29位。
2020年年底离职的董伟炜对公司的更是一记重创。基金买卖网数据显示，董伟炜在公司任职基金经理大约5年半的时间，前后一共参与管理过的产品多达7只（A/C份额合并计算）。比较特别的是，董伟炜管理过的产品涉及股票型、债券型、混合型三类，可以说是一个多面手。董伟炜任职期间业绩最好的是“光大保德信行业轮动混合”，回报率为114.27%。
董伟炜管理业绩
数据来源：基金买卖网，截图日期：2023年5月16日
2021年7月，在光大保德基金工作11年的权益部投资总监戴奇雷离职。他曾管理光大均衡精选基金7年之久，取得了160.57%的业绩回报。
2022年9月，魏晓雪离开光大保德信并于当年加盟了外资独资公募路博迈基金，担任公司副总经理一职。
公开资料显示，魏晓雪2009年10月份加入光大保德信，并于2012年11月开始管理第一只基金产品。2013年2月，魏晓雪接任管理光大新增长混合，光大新增长混合也是魏晓雪的代表作。魏晓雪管理该产品的9年多，任职回报率达到273.86%，年化回报率超过14%。魏晓雪的离职对于光大保德信基金的权益投资可谓打击巨大。
光大保德信重债轻股严重，权益投资经理接二连三的离职，主动管理的权益产品竞争优势不大，难以发展起来。
2023年已有4只“迷你基金”清盘
2023年以来，光大保德信已有4只基金清盘。2023年2月23日，光大保德多策略优选一年定开清盘；2023年2月3日，光大保德信中短期利率债清盘；2023年2月2日，光大保德信铭鑫灵活配置混合清盘，光大保德信裕鑫混合清盘。
值得注意的是光大保德信中短期利率债的基金的合同生效日是2022年3月24日，成立不到1年就清盘，是名副其实的“短命基金”。
光大保德信中短期利率债成立之初的规模其实并不小，根据2022年3月25日发布的《光大保德信中短期利率债债券型证券投资基金基金合同生效公告》，该基金募集期有效认购总户数为256户，金额超过14亿元。
该基金成立后，规模缩水的速度令人咋舌，截至2022年二季度末，资产净值仅剩9705.92万元，三季度末为4163.78万元，要知道低于5000万元就已经进入了迷你基金的行列。四季度末又缩水至2016.85万元。
另一只清盘的基金光大保德信裕鑫混合也是一样的情况，A/C份额合计的资产净值在2021年三季度末超过8亿元，之后迅速缩水，至2022年四季度末合计仅剩300余万元。
一般根据基金合同约定，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当于10个工作日内向中国证监会报送解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等。
作为一个管理规模中等的公司，2023年伊始就有4只基金清盘，其中既有主动管理的混合型基金，也有债券型基金，是非常反常的情况。
背靠光大证券的光大保德信基金在规模破千亿之后并没有走出自己的路，反而直转急下，昙花一现。权益老将接连出走，权益类产品毫无优势，固收类产品没能做大做强，规模停滞不前。2023年也没能迎来新气象，新年伊始就接连清盘4只产品。在马太效应愈演愈烈的公募市场，不作出改变只能节节败退，我们也只能期待光大保德信接下来的表现。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）