美原油暴跌（油价5美元暴跌）

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来源：能源研发中心

后市观点

周一白天消息面比较清淡，油价横盘窄幅拉锯，但这就像暴风雨来临前的短暂宁静，夜盘某海外媒体放出的一则新闻：消息人士称沙特和其他欧佩克成员国考虑增产至多50万桶/日，油价瞬间暴跌5美元，一举刷新了年内低点。周一早些时间有报道美国政府已经给予沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼豁免权，这不禁让人联想到美国与沙特之间的利益交换。这则消息不仅仅是油价下跌5美元的冲击，更多的是会之间改变原油市场供需结构，原有的减产努力将付诸东流，让投资者大幅调整预期，眼看油价的崩盘将难以避免，沙特能源大臣紧急出面辟谣否认增产消息，并表示，如有需要，沙特随时准备进一步减产。强调目前200万桶/日的减产将持续到2023年底，如果需要采取进一步的减产措施来平衡供需，我们随时准备干预。稍晚阿联酋能源部长证实了沙滩油长的观点，称我们仍致力于欧佩克+平衡石油市场的目标，并将支持实现这一目标的任何决定。

至此这则闹剧暂时告一段落，但从这个消息之后市场的反应可以看出，油价的原本脆弱的格局再次被松动，油价刷新年内低点的表现清晰的告诉市场，增产50万桶/日对市场信心的破坏盖过了200万桶/日的努力，对利空反应更加敏感，显然这不是强势市场中应该有的现象。

短期来讲油价技术性超跌，过去几天的持续大跌有助于近期悲观情绪的发泄，油价有修复需求，有望迎来喘息之机。不过这次大跌过后，OPEC想让市场再次恢复信心难度将大大增加，如果全球经济下行压力没有改善，预计油价重心后期大势下行仍不可避免。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌0.35美元，跌幅0.44％，报79.73美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.17美元，跌幅0.19％，报87.45美元/桶；INE原油期货收跌0.47％，报597.4元。

【2】美元指数涨幅0.8％，报107.82；港交所美元兑人民币涨幅0.56％，报7.1536；美国十年期国债跌幅0％，报112.22；道琼斯工业指数跌幅0.13％，报33700.28。

近期要闻

【1】据华尔街日报：消息人士称，沙特和其他欧佩克成员国考虑增产至多50万桶/日

2个半小时后，沙特能源大臣出面否认增产消息，并表示，如有需要，沙特随时准备进一步减产。此前因增产消息，美、布两油均跌破9月低点，日内一度暴跌超6％，现跌幅分别收窄至1.1％和1.6％。在欧佩克+减产协议达成后，油价最初上涨，但随着经济前景恶化和疫情导致需求下降，原油价格已经下跌。欧佩克两次下调其对全球石油需求的预测，而沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，由于全球经济健康状况的“不确定性”，该组织将保持谨慎。能源分析公司Kpler数据显示，沙特本月已大幅削减石油出口，以履行“欧佩克+”协议。该组织的下一次会议定于12月4日举行。

阿联酋能源部长：我们仍致力于欧佩克+平衡石油市场的目标，并将支持实现这一目标的任何决。否认正在与OPEC+其他成员国讨论关于变更有效期至2023年底（减产）协议的事宜。

金融博客零对冲：沙特否认关于增产的讨论，这实际上比我们预计要花的时间长了点，此前就连华尔街日报也承认，在全球油价自11月第一周以来下跌逾10％的情况下，欧佩克+考虑增产的时机不太寻常

【2】原油轮VLCC12月初装船计划提前启动，东西向市场运力供给紧张，船东看涨信心异常坚定。中国进口航线来看，中东-中国TD3C TCE周四录得96436美元/天，较上周环比大涨21％，几乎快突破10万美元/天；美湾-中国TD22 TCE周四录得84022美元/天，环比大涨20％；西非-中国TD15周四录得WS122.68点，环比上涨9％，站上了120点上方，主要由于中国进口需求逐渐恢复以及东向市场运力供给收紧。高频数据显示中国原油加工量自今年8月中旬以来持续上涨至1450万吨附近，几乎创近1年来新高。欧洲进口航线来看，本周沙特拉斯塔努拉港-欧洲鹿特丹港运价录得WS70，环比上涨7％；西非邦尼港-欧洲鹿特丹港运价录得WS140，环比上涨7％。临近12月5日俄罗斯海运原油禁令期生效（仅剩2周多时间），部分仍在进口俄油的欧洲买家正尽可能在制裁生效前积极采购，对船只运力需求依旧较为强劲，长运距效应持续得到发酵。

【3】俄油禁令生效前，欧洲大举购买俄罗斯柴油补充库存；

由于俄油品的可替代来源仍然有限，欧洲贸易商正赶在欧盟明年2月开始实施禁令之前，将俄罗斯柴油装满该地区的油罐。欧盟将在2月5日前禁止从俄罗斯进口石油产品，欧盟的柴油来源严重依赖俄罗斯。在此之前，欧盟对俄罗斯原油的禁令将于12月生效。能源分析公司Vortexa高级市场分析师Pamela Munger表示，从11月1日到11月12日，运往阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）储存区的俄罗斯柴油装载量增至21.5万桶/天，较10月增长了126％。

由于炼油厂在12月5日欧盟对俄罗斯原油实施禁运之前囤积库存，欧洲原油供应紧张情况有所缓解，这给欧洲、非洲和美国的现货原油市场带来压力。近月布伦特原油期货价差上周大幅收窄，而NYMEX原油则转为正价差，反映出供应担忧减弱。欧盟能源政策负责人表示，欧盟预计将及时完成其法规，以便在12月5日推出对俄罗斯原油价格限制措施。

欧盟能源专员卡德里·西姆森说：“我们的制裁将涵盖欧盟成员国，我们从12月5日开始不会购买俄罗斯原油，我们通过第八套制裁措施弥补了国际买家可能出现的油价缺口。如果G7将制定明确的价格上限水平，我们也将需要理事会授权。”

不过，柴油市场仍然紧张，欧洲和美国买需旺盛。国际能源署（IEA）此前表示，剥夺莫斯科石油收入的举措将为石油市场带来更多不确定性，并增加包括柴油在内的价格压力。

RBC Capital分析师Mike Tran表示：“全球库存吃紧不支持传统的原油过剩导致期货溢价的理由。”他补充说，虽然北海和西非的现货市场指标远非强劲，但它们也没有暗示陷入困境的迹象。